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作者：帝平建马

来源：你懂的

发布时间：2026-08-26

初恋这件小事

美媒：印度的经济神话，不过是莫迪塑造的个人崇拜假象_我的网站

少年派的奇幻漂流

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目前，印度的大选正在“火热进行”，将会一直持续到6月1日。

这场大选也将决定“莫迪老仙”能否“三连任”，开启下一个5年任期。 K图 600869_0

　　8月24日晚，远东股份公告称，拟以2.16亿元现金收购惠州市富的旺旺实业发展有限公司（简称“富的旺旺”）80%股权，后者刚与另一家A股公司“分手”。这是今年以来A股公司在液冷领域的最新并购案。　　据统计，今年以来，已有20多家上市公司公告涉足液冷领域，既有产业协同式并购，也不乏“门外汉”的跨界并购。

B | 　　据Markets and Markets预计，全球数据中心液冷市场规模有望在2025年至2032年实现超过30%的复合增长。

有意思的是，在这个对于莫迪而言最为重要的时刻，被印度人视为“印太盟友”的美国却跑出来给印度泼了盆冷水：“你们的美梦该醒了！”

近些年来，中国经常被拿来和印度做比较，说中国能完成经济腾飞，全靠人口红利，印度人口同样多，而且更为年轻，又是“世界上最大的民主国家”，将来肯定成超越中国。上海证券报记者采访获悉，随着AI算力持续爆发、算力集群加速构建，液冷散热凭借高效、低耗、稳定的核心优势，受到各路资本追捧。

而印度每年6％到7％的经济增速也给了印度人极大的信心，自以为“赶中超美，指日可待”。

而且如果经常观察印度人在社交平台上发言的话会发现，他们将印度经济增速都归因于了莫迪：“是伟大的莫迪带领印度实现了经济神话，因为万恶的国大党，我们印度丢掉了数十年的发展机会！”

甚至，骄傲的印度人还曾经对外放出豪言壮言，说印度将会在2020年成为“超级大国”。

虽然2020年时的印度距离超级大国还有“小小的差距”，但这不妨碍印度人继续自吹自擂。　　业内人士分析称，液冷赛道是企业切入AI蓝海市场的重要突破口。国内多数液冷科创企业成立时间短、整体体量偏小，合规体系与盈利规模暂不满足独立上市条件，在当前行业窗口期，上市公司通过并购、参股方式切入液冷产业链，是极高效的布局方式。

就事实而言，印度的经济增速根本称不上什么奇迹，因为印度经济的体量摆在那里。　　产业链龙头频频入局　　为补充产业链短板和提升业务韧性，今年有多家上市公司启动了对于液冷资产的收购。　　远东股份拟2.16亿元现金收购富的旺旺80%股权，以实现公司“供电—互联—散热”基础设施闭环。

举个例子，2022年中国GDP 约为18万亿美元，2023年同比增长5.2%。

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2022年印度GDP则约为3.4万亿美元，2023年同比增长7.7％，虽然看起来比中国多了2％，但中国GDP的规模是印度的5倍以上。富的旺旺是国家级专精特新“小巨人”企业，主营为液冷散热核心部件及相关热管理产品的研发、生产和销售。　　此前，由于核心交易条款并未形成共识，富的旺旺与骏鼎达终止股权转让事宜。

D | 　　今年以来，国内产业链龙头公司也在积极布局液冷关键环节。　　近期，受益于光模块龙头公司中际旭创拟受让10.47%股权，中石科技连续三日大涨。中际旭创表示，未来随着公司800G、1.6T等高端光模块产品的持续放量，功耗密度持续提升，散热需求呈现显著增量，预计此次收购后两家公司将产生较强的协同效应。　　一位并购领域研究人士向记者表示，去年以来，国际巨头便开始了液冷产业链收购，今年A股公司并购呈现显著增加的迹象。

也就是说，除非此后几十年里，中国经济原地踏步甚至陷入负增长，与此同时印度经济增速像当的中国一样数十年维持在二位数，这样一来，印度才有那么一丝赶超中国的希望。

E | 其特点之一便是龙头公司拥有产业链红利，在整个收购中相对更加主动。　　此轮收购中，A股公司产业协同式并购是主流趋势。　　东阳光持续推进液冷产业生态布局：通过并购大图热控，升级冷板模组技术体系；通过战略投资芯寒科技，进一步强化技术实力；推进并购广东合瑞盛，夯实CDU、Manifold等核心设备的生产制造与系统集成能力，完善了覆盖技术研发、智能制造、全球市场落地的完整液冷产业链布局。

F | 　　国际市场收购动作早已展开。

这个道理除了印度人自己，全世界都很清楚。

G | 维谛技术、施耐德电气等行业巨头陆续开始了液冷领域的收购。但美西方为了挑逗印度跟中国作对，就一个个的跟印度唱赞歌，让印度沉浸在了成为超级大国的美梦之中。例如，维谛技术过去两年开启外延式收购，涵盖了冷板式液冷多个核心环节。

H | 今年，维谛技术又布局PurgeRite等液冷生命周期管理的基础设施企业。

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有意思的是，2024年的今年，美国、英国似乎都不想再给印度唱赞歌了，想让印度“清醒清醒”。

J | 　　跨界收购力度不减　　据不完全统计，今年以来，金富科技、捷邦科技、祥鑫科技、五洋自控等10余家公司发布了布局液冷领域的相关跨界收购公告。

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美国《时代周刊》杂志网站发表了一篇署名为德巴什·罗伊·乔德里的评论文章，文章题目为《莫迪治下印度经济的真实表现》，内容对印度可以说一点都不客气。

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“在莫迪政府不遗余力的粉饰和包装之下，印度经济增长被包装成了所谓的‘新经济奇迹’，看起来莫迪似乎已经完成了10年前刚上台时作出的‘修复摇摇欲坠的经济，让印度人都能过上好日子’的承诺。但，事实真的如此吗？”

文章对所谓的印度经济奇迹进行了深入剖析，明确指出：

“印度实际的经济增长，和莫迪政府构建的经济增速深化有重大的偏差。　　金富科技今年完成5.71亿元对卓晖金属和联益热能51%的股权收购，成功切入液冷散热的高景气赛道，并明确“食品饮料包装+液冷散热”双轮驱动发展战略。事实而言，莫迪第2任期以来的印度经济增速，是90年代印度开放市场以来最低水平。金富科技表示，公司将切入液冷散热的高景气赛道，形成公司第二增长曲线，提升公司长期盈利能力与行业地位。莫迪这10年任期中，印度人均收入增长，只有辛格政府时期的一半。　　此外，汽车模具及零配件公司祥鑫科技6月公告称，拟取得苏州酷尔芯51%的股权；智能装备公司五洋自控拟以6.8亿元收购东莞市柯斯宇51%股权。　　并购研究专家赵麟向记者表示，产业资本布局液冷行业拥有多重信号。首先，随着AI算力功耗的提升，智算中心散热问题是潜在的产业瓶颈，风冷模式升级为液冷拥有较大的市场空间。”

而且，印度政府还喜欢粉饰太平，明明国际货币基金组织（IMF）给印度经济增速的预期只有6.5%，印前首席经济顾问、IMF印度执行董事克里希那穆蒂·苏布拉玛尼安却公然撒谎，说2023年印度经济预计为8%，以至于 IMF亲自下场打脸，说克里希那穆蒂的言论并不能代表IMF。其次，此轮AI技术升级较快，当下很多液冷公司即便拥有过硬技术，但由于成长时间偏短且体量较小，同时规范性也不够，独立上市难度很大。

M | 因此，以上市公司为代表的产业资本进行入股或者收购，可以取得共赢。

N | 　　也有观点认为，上市公司通过布局液冷资产可快速获得客户认证，并拥有具有竞争力的工程能力、供应链位置和时间窗口。　　国产供应链有望迎来新机遇　　2026年，液冷需求开始逐渐落地并加速放量，液冷正在从可选散热方案升级为AI智算中心的刚性基础设施。

这篇文章还专门强调，印度所谓的国家繁荣其实是假象，事实而言，印度14亿的人口中，位于上层的100万人掌握了全印度80%的财富，剩下的14亿人分享20％。　　“液冷产业渗透率正在不断提升，未来单柜价值量提升和国产供应链突破有望步入共振阶段。

而且事实而言，莫迪这10年，印度的社会分化反而变得更严重了。

o | ”东吴证券分析师曾朵红认为，AI机柜功率密度从kW向MW级演进，液冷具备低能耗、高散热、低噪声的优势。

英美一家，美国人一反常态的唱衰印度的经济，英国人也跟着出来凑热闹了。其中，冷板式液冷兼容现有服务器形态和运维体系，供应链成熟、改造成本较低，短期确定性最强。

据参考消息网报道，英国《经济学人》也发表了一篇名为《印度经济有多强？》的文章。　　不过，也需要重视并购以及产业链未来整合中的潜在挑战。　　上述并购研究人士表示，还有很多公司在接洽收购液冷资产，包括冷板、微通道、歧管、浸没式液冷等方向。各方对于收购预期在逐步提升，未来一个阶段并购难度会大幅增加。　　一家上市公司负责人向记者表示，单一收购液冷资产很难主导产业链，相反需要长期验证才可进入核心产业链中。相较而言，国际巨头施耐德电气通过收购实现了算电协同，提升了综合能源管理能力，拥有更强的定价能力。

文章明确说了：“如果你想寻找‘下一个中国’——以制造业主导的经济奇迹，那绝不会是印度，而是中国自己。”

虽然印度前些年一直在宣传“印度制造”，但就事实而言，印度目前的发展正值商品贸易和工厂自动化的停滞时期，反而是第三产业的服务出口在印度经济增长的占比中逐年增加，今年已经达到了印度国内生产总值的10%。

文章还明确指出，印度现在面临到诸多的挑战，10亿适龄劳动人口并不是印度的福利，反而是负担。此外，国内传统制冷巨头在液冷领域普遍具有先发优势，且研发实力雄厚，未来在产业链中将拥有很强话语权。

在10亿人口中只有1亿人有正式工作，其他人要么在打零工，要么失业。印度想要发展就必须创造大量的就业岗位，比如发展信息技术行业。